Acerto de Contas

Mercado Financeiro no Destaque Econômico

O Procon manteve suspensa por alguns dias a venda de chips de celulares em Porto Alegre. Depois, a Anatel também proibiu a comercialização no País. As ações das operadoras sentiram o impacto nas bolsas de valores. O que passa na cabeça do investidor quando acontece essas situações com as empresas que ele tem ações?

Analista de mercado Débora Morsch - Quem investe em empresas que têm um órgão regulador e que têm ingerência governamental precisa considerar isso ao analisar o preço das ações. A qualquer momento, você está sujeito a uma nova regulamentação, a uma medida que o órgão regulador implementa e isso impacta no preço, no negócio. O investidor que já tinha essas ações vai analisar agora? Vai ter que analisar os impactos que essas medidas vão ter nos resultados dessas empresas. Neste caso, as atingidas são Oi, TIM e Vivo, que têm ações negociadas em bolsa.

A empresa mais atingida foi a que estava fazendo mais adesões líquidas e estava captando mais, que é o caso da TIM. Ela estava bem agressiva no mercado, tinha montado toda uma estratégia de marketing para captar clientes, que terá que ser revista. Vai ter que mostrar para o órgão regulador um plano de investimentos que ela vai ter que fazer para melhorar seus serviços. Porque, em um primeiro momento, estava mais preocupada em aumentar o número de clientes e receita e acabou esquecendo a qualidade dos serviços. O setor de telefonia é complexo.

As empresas nem consolidaram a tecnologia 3G e já participaram dos leilões de 4G, que vai ter um prazo muito pequeno de implementação por causa da Copa do Mundo de 2014. As empresas de telefonia participaram, ganharam alguns lotes de 4G e vão ter um prazo muito curto para implementar. São investimentos fortes que em um primeiro momento você tem mais despesas do que resultados. Os resultados vão vir ao longo do tempo.

As ações da TIM eram as que estavam indo melhor em bolsa, mas caíram muito forte no mês, 23% no mês. No ano, estavam positivas mas ficaram negativas em 5%. Em função da estratégia mais agressiva, passou a ser a empresa de telefonia com maior participação no mercado. Ela estava com participação na telefonia móvel de 27% no mercado contra a Claro, que estava com 25%, e a Oi, com 19%.

Quando você tem uma empresa que presta serviços à população, tem que ver a qualidade do serviço e está certo o órgão regulador de cuidar se esse serviço está sendo prestado ou não. Sempre digo para os investidores que, quando eles analisam uma empresa, também têm que olhar qual a influência do governo no negócio. É bom estar bem assessorado com analista para quando fizer o investimento estar ciente do risco. Não que não vá comprar empresas que prestem esse serviço, mas você tem que colocar no preço tudo isso.

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